기본적분석

◈ 기본적 분석

 

주가는 왜 움직이는가? 미래의 주가 움직임을 어떻게 예측할수 있을까?
주가를 예측하기 위해서는 주가가 어떤 요인에 의해 변동하는지 알아야 한다.

기본적분석이란 기업가치에 영향을 미치는 기업의 내적요인, 외적요인에 대한 분석을 통해 내재가치(Intrinsic Value)를 구하고, 개별기업에 대한 투자여부를 결정하는 주가분석 방법입니다. 기술적분석이 주로 과거의 주가흐름 분석을 통해 매매타이밍을 결정하는 방법이라면, 기본적분석은 내재가치 분석을 통해 저평가된 투자유망종목을 선정하는 방법이라고 할 수 있습니다.

기업의 내적ㆍ외적 요인을 파악해야 기업의 내제가치를 구할 수 있습니다.

즉 기본적 분석이란 주식의 내재적 가치를 분석하여 미래의 주가를 예측하는 방법으로  기업의 성장성·수익성·안정성과 자금사정을
비롯한 경제적 환경을 감안하여 주식가치를 평가하는 것을 말합니다.   

현재의 주가가 평가치보다 높다면 과대평가, 낮다면 과소평가되어 있다고 판단하게 됩니다.
전통적인 증권분석 방법으로 주식의 내재적 가치를 분석하여 미래의 주가를 예측하는 방법입니다.

주식의 내재적 가치는 그 주식을 발행한 기업의 재무요인과 경제요인에 따라 결정되며, 이러한 요인들과 주식의 내재적 가치와의 관계를 찾아내어 예상한 내재적 가치와 그 주식의 시장가격을 비교하여 투자결정을 하게 된다. 이때 현재의 주가가 내재적 가치를 상회하면 매각하고, 내재적 가치에 미치지 못하면 매입하는 것이 유리하지요. 

중장기적으로 주식의 가치는 기업의 수익잠재력에 의해 변화하게 되며 단기적으로는 증시유동성에 의해 변화하게 된다. 기본적 분석은 이러한 수익잠재력과 자금사정 등을 분석대상으로 하므로 중장기적인 주가의 흐름을 파악할 수 있게 됩니다.

주가변동의 요인을 기업 외적요인과 내적요인으로 구분하고, 분석절차는 '경제분석→산업분석→기업분석'의 과정을 밟아 당해 기업의 이익을 추정하고 평가하여 투자하게 된다. 즉, 거시적 관점에서 경기·금리·통화 등의 경제요인을 분석함으로써 주가흐름을 판단하고, 산업분석에서는 산업동향을 파악함으로써 투자유망업종을 선정한다. 그리고 기업분석에서는 경제 및 산업분석을 토대로 개별기업의 미래 수익성을 예측하고 기업의 내재적 가치를 추정함으로써 투자유망종목을 선택하게 되며, 

기본적 분석은 크게 질적 분석과 양적 분석으로 구분되는데, 질적 분석은 정치상황·경기·산업동향·노사문제·경제정책·기업의 성장성·경영능력 등 계량화가 불가능한 사항을 분석하는 방법이고, 양적 분석은 주식투자와 관련된 수치적 자료를 이용하여 통계분석을 하는 것으로 각종 경제지표·산업지표·재무제표 등 계량화가 가능한 사항을 분석하는 방법입니다. 

특징은 시장에서 잘못 평가된 주식을 찾기 위해 주식의 내재적 가치를 분석한다는 점과 개별종목 각각에 대하여 개별적으로 분석이 이루어진다는 점이다. 그러나 주로 재무제표에 근거한 주식가격 평가는 불충분하다는 점, 회계처리 방법의 다양성 때문에 기업간의 비교평가는 물론 한 기업을 장기간에 걸쳐 비교할 수 없다는 점, 주가는 재무제표상의 요인뿐만 아니라 계량화할 수 없는 심리적 요인들에 의해서도 결정된다는 점 등이 한계점으로 지적되고 있습니다. 

기본적 분석은 기업의 내재가치 분석을 통해 종목을 선정하는 방법으로 거시적 관점에서 경제흐름의 대세를 판단하거나, 해당 기업의 현황을 파악하고 수익성을 예측하여 이를 근거로 매수 또는 매도를 판단합니다. 

주식의 투자가치를 평가하는 실용적인 방법들에는 PER(주가수익비율) EPS(주당순이익) ROE(자기자본이익률) 등이 있습니다.

 

 

 

자료출처 : 네이버.신한금융투자