◈ ELW-시장개요
▷ 발행 및 유통구조
주식워런트증권은 일반 주식과 같이 발행시장과 유통시장이 명확히 구분되어 있다. 발행자(증권회사)가 주식워런트증권 발행을 전담하게되며, 공모시장에서는 유동성 공급자가 100% 취득하게 된다. 발행된 주식워런트증권은 거래소에 상장되어 만기시까지 주식과 유사한 방식으로 거래되며, 투자자는 유통시장에서 매매에 참여하여 주식워런트증권의 가격변화를 이용하여 이익을 얻거나, 만기시 권리행사를 통하여 이익을 실현하게 된다. 
- 간주공모 발행하여 유동성 공급사가 100% 취득
- 상장 후 유동시장을 통해 투자가들에게 물량소화
- 투자자 공모시장 참여에 따른 이득없다.
- 할인발행되지 않아 상장 후 가치상승이득 기대가 어려움
- 상장 이전에 기초자산 가격변동에 의해 가치변동
- 상장 시점까지의 유동성문제 발생
- 기초자산 가격을 기초로 유통시장 매매가 유리
- 상장정차 간소화
- 약 3일 정도의 상장심사를 통해 거래소 상장
- 상장 시점 100% 물량을 보유한 유동성공급사(LP)가 매도주문을 통해 투자자들에게 물량 소화
- 이후에는 LP와 투자기간 거래가 이뤄짐
- 주식 위탁계좌로 거래
- 유동성공급자 존재
- 적정한 매수/매도 호가제시
- 상장시점부터 최종거래일까지 종목별 유동성 관리
- 만기시 행사가치가 있는 경우, 자동 권리행사
- 투자자의 별도 권리행사 의사 표시가 없어도 만기일의 예탁자계좌부에 등재된 자를 권리자로 인정하여 자동결제
- 결제방식이 현금결제와 실물결제 가능하지만 주로 현금결제 방식으로 이루어짐
출처 : 신한금융투자
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