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투자정보/선물옵션11

옵션의 이익구조 옵션의 이익구조 콜옵션 매입자의 이익도표 콜옵션의 만기일에 기초자산인 주식의 가격이 상승하면 콜옵션 매입자는 콜옵션을 행사하여 주가 상승분만큼의 이익을 얻게 됩니다. 그러나, 예상과는 달리 만기일에 주가가 하락하여 행사가격 이하로 떨어진다면, 콜옵션 매입자는 옵션을 구입하기 위해 거래 초기에 옵션매도자(writer of call)에게 프리미엄을 지불하므로, 콜옵션 프리미엄에 해당하는 순손실(net loss)을 입게 됩니다. 마찬가지로, 가격 상승시에 콜옵션 매입자의 순이익은 (만기일에서의 주식가격－행사가격－콜옵션 프리미엄)이 됩니다. 콜옵션 매도자의 이익도표 콜옵션 매도자는 주식가격이 행사가격보다 낮다면 매도 시점에 받은 옵션프리미엄이 거래 이익이 됩니다. 그러나, 만기일의 주식가격이 행사가격보다 더 높.. 2011. 8. 19.
프리미엄과 행사가격, 권리행사 어떤 종류의 거래이건 각각의 대상물에 대한 각각의 가격이 있듯이 옵션에서도 각각의 행사가격에 대한 각각의 프리미엄이 있게 됩니다. 예를 들어, 삼성전자주식을 기본자산으로 하는 콜옵션이 있다면 삼성전자주식을 3만원에 살 수 있는 권리와 5만원에 살 수 있는 권리는 엄연한 차이가 있으므로 서로 다른 프리미엄을 갖게 됩니다. 이때 5만원에 사는 것보다 3만원에 사는 것이 이익을 남길 확률이 크므로 행사가격 3만원의 삼성전자 콜옵션이 더 큰 프리미엄을 갖게 됩니다. 반대로 삼성전자 풋옵션의 경우라면 3만원에 매도하는 것보다 5만원에 매도하는 것이 유리합니다. 따라서 삼성전자 풋옵션 거래에서 5만원에 팔 권리를 사는 사람이 3만원에 팔 권리를 사는 사람보다 더 비싼 프리미엄을 지불하게 됩니다. 옵션매수자는 옵션의.. 2011. 8. 19.
콜옵션과 풋옵션 특정의 기본자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매수할 수 있는 권리가 콜옵션(call option)입니다. 콜옵션 매수자는 매도자에게 옵션가격인 프리미엄을 지불하는 대신 기본자산을 살 수 있는 권리를 소유하게 되고, 매도자는 프리미엄을 받는 대신 콜옵션 매수자가 기본자산을 매수하겠다는 권리행사를 할 경우 그 기본자산을 미리 정한 가격에 팔아야 할 의무를 지게 됩니다. 콜옵션과는 반대로 특정의 기본자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매도할 수 있는 권리가 풋옵션(put option)입니다. 풋옵션 매수자는 매도자에게 사전에 정한 가격으로 일정시점에 기본자산을 매도할 권리를 소유하게 되는 댓가로 옵션가격인 프리미엄을 지불하게 됩니다. 그리고 풋옵션 매도자는 프리미엄.. 2011. 8. 19.
옵션의 손익구조 출처 : 대신증권 2011. 8. 19.
주가지수 옵션의 가격 옵션가치는 내재가치(Intrinsic Value)와 시간가치(Time Value)의 합으로 이루어집니다. 옵션가격은 내재가치보다 높은 수준에서 거래되는데, 이 때 옵션가격과 내재가치와의 차이를 시간가치라고 합니다. 옵션이 행사되거나 만기일이 되면 시간가치는 소멸되고 내재가치만 남게 되어 기초자산의 시장가격과 행사가격만이 옵션가치를 결정하는 요인으로 작용합니다. 그러나 만기일 이전의 옵션가치는 내재가치에 시간가치가 더해지게 됨에 따라 다양한 요인들이 옵션의 가치에 영향을 미치게 됩니다. 콜옵션 기초자산 가격이 높을수록 옵션가치가 커집니다. 풋옵션 기초자산 가격이 낮을수록 옵션가치가 커집니다. 콜옵션 기초자산 가격이 낮을수록 옵션가치가 커집니다. 풋옵션 기초자산 가격이 높을수록 옵션가치가 커집니다. 기초자산.. 2011. 8. 19.
옵션거래. 옵션의 매매제도 선물거래는 미래에 상품가격이 상승할 것으로 예상되면 미리 사고, 하락할 것으로 예상되면 미리 파는 거래입니다. 옵션거래는 가격이 상승할 것으로 예상 되면 미래시점에서 살 수 있는 권리를, 하락할 것으로 예상되면 팔 수 있는 권리를 사고 파는 거래입니다. 상승할 것으로 예상해서 미리 정한 가격에 살 권리(Call Option)를 사두었는데 미래 약속한 시점에 가서 상품의 시장가격이 상승하지 않았다면 살 권리를 포기하면 됩니다. 그리고 하락할 것으로 예상해서 미리 정한 가격에 팔 권리(Put Option)를 사두었는데 미래 시점에 가서 시장가격이 하락하지 않았다면 팔 권리를 포기하면 되는 겁니다. 반대로 상승을 예상해서 미리 살 권리를 사두었는데 예상대로 가격이 상승했다면 권리를 행사하여 이익을 실현시키면 .. 2011. 8. 19.
주식선물 개별자산을 기초자산으로한 선물거래로 1998년 5월 부터 15개 주식에 대한 거래가 시작되었습니다. 주식을 기초자산으로 하는 선물로써 코스피200 선물은 기초자산이 실제로는 매매가 불가능한 ‘주가지수’인 반면 주식선물의 기초자산은 실제로 매매가 가능한 ‘개별주식’ 그 자체입니다. 즉, 거래시점에 예측한 주식의 미래가격과 미래에 실제로 형성된 주식가격과의 차이를 현금으로 주고 받는 거래입니다. 주식선물의 기초자산은 시가총액 비중이 크고, ELW 거래 대금 및 ELS 이용 빈도가 높은 우리나라 대표 우량주(Blue Chips)를 대상자산으로 합니다. 26개 종목 (2010년 2월 현재) 삼성전자, POSCO, 국민은행, 한국전력, 신한금융지주, 우리금융지주, SK텔레콤, 현대자동차, 현대중공업, KT, LG.. 2011. 8. 19.
선물시장 용어 주가지수 선물거래의 매매대상지수로서 우리나라는 'KOSPI 200' 을 선정했고, KOSPI 200 현물지수를 기준으로 3월물, 6월물, 9월물, 12월물의 네 종목이 거래되고 있습니다. 각 결제월(3,6,9,12월)의 두번째 목요일(휴장일인 때에는 순차적으로 앞당김) 새로운 종목의 거래개시일은 선물거래가 종료되는 종목의 최종거래일 다음날(휴장일인 때에는 순차적으로 연기함) 『계약』으로 표시하며, 최소거래단위는 1계약입니다. 계약의 금액은 선물지수가격에 50만원을 곱한 금액입니다. (예) 가격 100.00포인트에 1계약을 매수(또는 매도)한 경우 거래금액은 100.00×50만원×1계약 = 5,000만원입니다. → 그러나 실제로 거래개시증거금이 15%이므로 750만원으로 사는 셈입니다. 최소가격변동폭으로서.. 2011. 8. 19.
선물거래증거금 선물거래가 다른 거래와 구분되는 중요한 특징 중의 하나는 거래 상대방의 계약불이행으로부터 매입자와 매도자를 보호하기 위한 방법으로 운용하고 있는 『증거금제도』라고 할 수 있습니다. 증거금은 선물거래 개시 후 선물가격이 불리한 방향으로 움직일 경우에 거래 당사자가 선물계약을 이행하지 않을 수 있는 사태에 대비하기 위한 것으로서, 거래소는 각 거래자에게 계약이행보증금으로서 증거금을 징수합니다. 이러한 증거금의 성격은 계약금액에 대한 분할납부금이 아니고 신의의 표시라고 할 수 있으며, 선물시장의 안전장치로서 중요한 역할을 합니다. 개시증거금이란 고객이 새로운 선물계약을 체결하고자 할 때 납부하여야 하는 증거금으로서 약정금액의 15%를 회원인 증권회사에 예탁해야 합니다. 이때 고객은 15%의 개시증거금 중 1/.. 2011. 8. 19.

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